近期市场机构调研活动频繁，逾百一周内覆盖个股超170只。东热度第其中，玻璃京东方A（000725）以238家机构的基板调研量位居榜首，涵盖52家基金公司、概念36家券商及54家私募机构，火附市场关注度极高。名单

京东方A：OLED量产加速，逾百光互连技术突破

公司在调研中透露，东热度第随着老旧产线逐步退出，玻璃LCD行业格局持续优化，基板公司正致力于提升产线效率。概念在OLED领域，火附凭借第8.6代AMOLED生产线的名单规模化产能与技术优势，公司将加速推动中尺寸高端OLED产品的逾百普及与升级，客户与产品结构均保持合理多元。

针对市场热议的玻璃基板业务，京东方A指出，其商业化进程需产业链上下游协同推进，包括设备材料配套及与客户在封装级、系统级的深度协作。公司正围绕客户需求深化技术探索，通过解析不良机理并固化改善措施，持续提升产品良率。

在光互连方面，鉴于AI集群扩张导致铜互连带宽逼近极限，数据中心对光互连技术需求激增。随着短距光互连技术升级，可插拔光模块正向CPO（共封装光学）演进。京东方A依托在显示产业积累的技术、玻璃基加工能力及智能制造优势，已成立Micro LED光互连系统及玻璃载板CPO技术攻关项目组，联合生态伙伴加速前瞻技术预研与攻关。

截至今年一季度末，京东方A股东户数已突破百万大关。股价表现强劲，近期一度触及9.5元/股，创下十余年来新高。

水晶光电：聚焦“3+2”布局，深耕光连接领域

玻璃基板概念近期成为机构调研热点，水晶光电近一周亦获得超过200家机构调研。公司表示，在光连接（光通信）业务上，核心聚焦“3+2”产品矩阵，即“滤片类、硅透镜类、棱镜类”加上“玻璃基板、波导”。

上述布局与公司镀膜、半导体微纳加工、超快激光及超精密冷加工等底层技术高度契合。战略上，公司优先卡位核心大客户，但大规模放量仍需时间积累。

申万宏源：玻璃基板四大应用场景价值凸显

申万宏源研报指出，玻璃基板凭借低高频损耗、面板成本低、超大尺寸及优异热稳定性等优势，在四大应用场景中价值量突出：
1. 玻璃中介层：用于2.5D/3D封装，对标硅中介层CoWoS；
2. 玻璃芯基板：应用于高端FCBGA，对标ABF有机载板；
3. 临时载板：作为GPU/ASIC与多颗HBM共封装的互连底座；
4. 光电共封装：集成光波导实现光电融合。

产业链价值分布方面，从原片到深加工（穿孔→镀铜→RDL→封装封测）空间广阔。当前行业处于方案调试阶段，核心竞争力在于原有技术迁移及关键阶段卡位。

建议关注标的：
* 原片企业：力诺药包、旗滨集团、彩虹股份、戈碧迦；
* 深加工企业：长信科技、沃格光电、凯盛科技；
* 材料企业：天承科技、艾森股份、江化微、雅克科技；
* 机械设备：帝尔激光、英诺激光。

调研股表现亮眼，万邦医药与江苏雷利受关注

数据显示，近一周接受机构调研的个股平均涨幅超3%，其中万邦医药、江苏雷利、安培龙、恒帅股份等个股涨幅均超过20%。

万邦医药：此次收购赛德盛旨在补全创新药研发服务链条。
* 业务互补：整合赛德盛临床试验全链条能力，完善药学研究、生物等效性评价及注册申报等服务，更好地服务全球客户。
* 客户互补：双方优质药企及Biotech客户实现交叉导入，优化客户结构。
* 管理赋能：利用上市公司规范化治理体系赋能赛德盛，发挥规模效应。

江苏雷利：机器人核心零部件布局全面，已推出无框力矩电机、旋转关节模组、空心杯电机、减速电机模组、线性传动组件及直线运动模组等，进入多家国内外本体、模组及灵巧手企业供应链。
* 灵巧手进展：推出连杆式、绳驱式、直驱式三种技术路线，2025年启动小批量出货并向工业客户送样测试。
* 未来规划：推进灵巧手升级迭代，研发力控臂及配套大小脑控制系统，重点推进在工厂流水线的应用，目标于2026年打造1-2个工业场景标杆项目。

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责编：周莎
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